Polskie ETF-y: 80% wzrostu w 2025 roku. Pierwszy raport rynku

Polski rynek ETF-ów przechodzi metamorfozę — w 2025 roku wartość aktywów w funduszach indeksowych zgromadzonych w portfelach polskich inwestorów indywidualnych wzrosła o 80 procent, z 7,1 miliarda złotych do 12,8 miliarda złotych.

To nie tylko liczba. To pierwszy sygnał, że pasywne inwestowanie przestaje być niszą dla entuzjastów i staje się głównym nurtem na polskim rynku kapitałowym. Potwierdzeniem jest właśnie opublikowany raport “Aktywa Polaków w ETF-ach” — pierwsze w Polsce kompleksowe opracowanie na temat ETF-ów w portfelach inwestorów indywidualnych, oparte na danych historycznych z siedmiu największych domów maklerskich oraz Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

Rekordowe napływy kapitału — 4,2 miliarda złotych w 2025 roku

Napływy netto do ETF-ów w 2025 roku wyniosły 4,2 miliarda złotych — to rekord w historii polskiego rynku. Dla porównania, w okresie 2019–2025 polski rynek ETF-ów rósł średnio o 65 procent rocznie, co oznacza, że 2025 rok przyniósł przyspieszenie tempa ekspansji.

Michał Duniec, prezes Analiz Online, komentuje: “Polski rynek ETF-ów szczególnie w dwóch ostatnich latach wszedł w fazę dynamicznego wzrostu. Widzimy solidne napływy, rosnącą liczbę dostępnych produktów i coraz większe zainteresowanie inwestorów”. Trend ten utrzymuje się także w pierwszym kwartale 2026 roku — do ETF-ów akcyjnych trafiło prawie 2,1 miliarda złotych nowego kapitału, co potwierdza, że inwestorzy nie zwalniają tempa.

Akcje dominują — 78 procent rynku to produkty akcyjne

Struktura rynku ETF-ów w Polsce jest wyraźnie zdominowana przez fundusze akcyjne. Na koniec marca 2026 roku produkty akcyjne stanowiły 78 procent wszystkich aktywów zgromadzonych w ETF-ach. Pozostałe segmenty mają znacznie mniejszy udział: surowce to 10 procent rynku, a obligacje niespełna 8 procent.

Ta dystrybucja odzwierciedla preferencje polskich inwestorów — większość z nich szuka ekspozycji na globalne rynki akcji, denominowanej głównie w euro. Najpopularniejszym funduszem jest iShares V - iShares MSCI ACWI UCITS ETF (Acc) (USD), który zgromadził 1,27 miliarda złotych — więcej niż jakikolwiek inny ETF dostępny w Polsce.

Segment	Udział w rynku	Charakterystyka
Akcje	78%	Dominująca klasa, głównie globalne indeksy
Surowce	10%	Mniejszy segment, rosnące zainteresowanie
Obligacje	8%	Najmniejszy udział, potencjał wzrostu

Koncentracja rynku — trzy gracze kontrolują 75 procent aktywów

Polski rynek ETF-ów, mimo rosnącej oferty, pozostaje wyraźnie skoncentrowany. Trzej największy dostawcy — iShares (45 procent udziału), Vanguard (17 procent) i krajowy BETA ETF (14 procent) — kontrolują 75 procent wszystkich aktywów. BETA ETF, polski gracz, na koniec marca 2026 roku zarządzał 2,1 miliarda złotych.

Co to oznacza dla inwestorów? Z jednej strony, duża koncentracja rynku oznacza, że wybór jest ograniczony — w praktyce większość kapitału trafia do kilku głównych produktów. Z drugiej strony, to daje pewność, że inwestują w fundusze z długą historią i dużą płynnością. Warto jednak pamiętać, że w 2025 roku inwestorzy mieli do wyboru około 1 560 ETF-ów oferowanych przez kilkadziesiąt instytucji, ale aż 96 procent środków trafiło do ETF-ów dziesięciu największych dostawców.

Giełda Warszawska jako katalizator wzrostu

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie odgrywa coraz ważniejszą rolę w rozwoju polskiego rynku ETF-ów. W pierwszym kwartale 2026 roku aktywa ETF-ów i innych ETP notowanych na rynku głównym GPW wzrosły do ponad 2,8 miliarda złotych. Do 17 kwietnia 2026 roku liczba ETF-ów, ETC i ETN notowanych na warszawskiej giełdzie wyniosła 26 instrumentów.

Szczególnie dynamicznie rośnie segment krajowych produktów. Aktywa funduszy BETA ETF wzrosły w pierwszym kwartale 2026 roku o 40 procent, do 2,13 miliarda złotych. To pokazuje, że polscy inwestorzy chętnie wybierają krajowe rozwiązania, zwłaszcza jeśli chodzi o ekspozycję na krajowe indeksy — najpopularniejszy krajowy ETF, Beta ETF mWIG40TR Portfelowy FIZ, przyciągnął w pierwszym kwartale 135 milionów złotych nowego kapitału.

Przejrzystość rynku na europejskim poziomie

Raport “Aktywa Polaków w ETF-ach” będzie publikowany raz na kwartał. To oznacza, że polski rynek ETF-ów dołącza do elity europejskiej również pod względem transparentności. Inwestorzy będą mieć dostęp do regularnych, wiarygodnych danych na temat struktury rynku, napływów kapitału i preferencji inwestycyjnych.

Dane do raportu pochodzą z siedmiu polskich biur i domów maklerskich: BM Alior Banku, DM BOŚ, BM mBanku, BM Pekao, BM PKO BP, BM Santander oraz XTB, uzupełnione informacjami z pozostałych krajowych domów maklerskich dotyczących ETF-ów notowanych na GPW, a także danymi z TFI i KDPW.

Co to oznacza dla polskich inwestorów?

Rapidny wzrost polskiego rynku ETF-ów to sygnał, że inwestorzy coraz bardziej doceniają korzyści pasywnego inwestowania — niskie opłaty, dywersyfikację i przejrzystość. Trend ten będzie się utrzymywać, szczególnie jeśli polskie domy maklerskie i instytucje finansowe będą dalej rozszerzać ofertę produktów.

Dla początkujących inwestorów to dobra wiadomość — rośnie liczba dostępnych opcji, a konkurencja między dostawcami powinna prowadzić do niższych opłat. Dla doświadczonych inwestorów to potwierdzenie, że ETF-y stają się głównym nurtem, a nie marginesem polskiego rynku kapitałowego.

Michał Duniec z Analiz Online podsumowuje: “Choć skala rynku jest niewielka, potencjał do skokowego wzrostu w kolejnych latach jest duży”. To stwierdzenie idealnie podsumowuje obecną sytuację — polski rynek ETF-ów jest na progu transformacji, a kolejne kwartały będą kluczowe dla jego dalszego rozwoju.