Polacy mają 19,6 mld zł w ETF-ach. Rekordowe półrocze 2026

Polski rynek funduszy ETF przeżywa dynamiczny wzrost — na koniec czerwca 2026 roku krajowi inwestorzy mieli w ETF-ach i innych produktach notowanych na giełdzie (ETP-y) łącznie 19,6 miliardów złotych, zbliżając się do symbolicznej granicy 20 miliardów złotych.

To wynik, który pokazuje zdecydowaną zmianę podejścia Polaków do inwestowania. Jeszcze na koniec 2025 roku aktywa w funduszach wyniosły zaledwie 12,84 miliarda złotych. Sześć miesięcy później wartość wzrosła o ponad 50 procent, a napływy netto osiągnęły rekordowe 4,6 miliarda złotych — więcej niż w całym roku 2025, kiedy saldo wyniosło 4,2 miliarda złotych. Dane pochodzą z raportu Analiz Online przygotowanego we współpracy z Warszawską Giełdą Papierów Wartościowych.

Przyspieszenie tempa wzrostu

Najbardziej uderzające jest przyspieszenie dynamiki napływów. W 2025 roku średni miesięczny przyrost aktywów wynosił około 0,5 miliarda złotych, natomiast w pierwszej połowie 2026 roku przekroczył 1,1 miliarda złotych miesięcznie. Drugi kwartał przyniósł napływy netto na poziomie 2,06 miliarda złotych, zaś pierwszy kwartał był jeszcze silniejszy — 2,6 miliarda złotych. Szczególnie mocny był czerwiec 2026 roku, w którym przewaga wpłat nad wypłatami przekroczyła 800 milionów złotych.

Aktywa wzrosły w drugim kwartale o 27 procent, a wzrost rozłożony jest na około 1760 produktów. Jeśli ta dynamika utrzyma się do końca 2026 roku, aktywa w polskich ETF-ach mogą sięgnąć około 26 miliardów złotych — to byłby skok o ponad 100 procent w ciągu jednego roku.

Akcje zdominowały napływy kapitału

Analiza struktury napływów pokazuje wyraźne preferencje polskich inwestorów. Do ETF-ów akcyjnych trafiło w drugim kwartale 1,86 miliarda złotych, co odpowiadało aż 90 procentom całego nowego kapitału. Pozostałe klasy aktywów odegrały marginalne role:

Klasa aktywów	Napływy netto Q2 2026	Uwagi
Akcje	1,86 mld zł	90% całych napływów
Surowce (głównie złoto)	70+ mln zł	Niewielki udział
Kryptowaluty	50+ mln zł	Niszowy segment
Obligacje	48 mln zł	Odpływy z ropy naftowej

Wśród ETF-ów akcyjnych inwestorzy najchętniej wybierali szeroką ekspozycję globalną. Liderem napływów został Vanguard FTSE All-World UCITS ETF z przychodami 298 milionów złotych, dzięki czemu jego aktywa w polskich portfelach wzrosły do 1,71 miliarda złotych. Drugie miejsce zajął iShares MSCI ACWI UCITS ETF z napływami 178 milionów złotych i aktywami na poziomie 1,67 miliarda złotych. Oba te produkty oferują dostęp do akcji spółek z całego świata, co sugeruje, że polscy inwestorzy preferują dywersyfikację geograficzną zamiast lokowania kapitału wyłącznie w indeksach krajowych.

Dominacja trzech największych dostawców

Rynek ETF-ów w Polsce wykazuje wysoką koncentrację. iShares należący do BlackRocka pozostaje liderem z aktywami wzrosłymi w drugim kwartale o 28 procent do 8,7 miliarda złotych, co daje 45 procentowy udział w rynku. Drugą pozycję zajmuje Vanguard z 3,4 miliardami złotych i udziałem 17 procent. Podium zamyka krajowa Beta ETF z aktywami 2,5 miliarda złotych i udziałem 13 procent.

Trzej najwięksi dostawcy zebrali 74 procent całego nowego kapitału wpłaconego netto w drugim kwartale i odpowiadali na koniec czerwca za 75 procent wszystkich aktywów. Dodatkowo, w zaledwie dziesięciu najpopularniejszych ETF-ach zgromadzona jest połowa wszystkich aktywów — 10 miliardów złotych. Ta koncentracja wskazuje, że polski rynek ETF jest zdominowany przez zagranicznych graczy, choć krajowa Beta ETF wykazuje dynamiczny wzrost.

Otoczenie rynkowe wspiera wzrost

Wzrostowi aktywów sprzyjało również otoczenie makroekonomiczne. Osłabienie napięć na Bliskim Wschodzie oraz dobry sezon wyników spółek poprawiły nastroje inwestorów. Wiele głównych indeksów akcji odrobiło straty z pierwszego kwartału 2026 roku i wróciło w okolice historycznych maksimów, co zachęciło inwestorów do zwiększania ekspozycji na akcje poprzez ETF-y.

Szybka ekspansja oferty produktów

Oferta ETF-ów w Polsce rozbudowuje się w szybkim tempie. Po pięciu debiutach w pierwszym kwartale 2026 roku na rynku głównym pojawiło się w drugim kwartale kolejnych 14 produktów, w tym osiem funduszy tematycznych od HANetf oraz dwa ETN-y szwedzkiego dostawcy Virtune. Wartość aktywów w produktach notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych wzrosła w drugim kwartale o 24 procent do prawie 3,5 miliarda złotych.

Warta uwagi jest również dynamika TFI PZU, które kilka miesięcy po debiucie pierwszego ETF-u zajmowało już 11. miejsce wśród ponad 50 dostawców z aktywami rzędu 140 milionów złotych. W przygotowaniu są kolejne debiuty, obejmujące dwa fundusze PZU na polskie obligacje oraz produkty Beta ETF na indeks WIG140 i globalny rynek akcji.

Co to oznacza dla inwestorów

Rekordowy wzrost polskiego rynku ETF ma kilka istotnych implikacji. Po pierwsze, pokazuje, że inwestorzy coraz chętniej wybierają pasywne fundusze indeksowe zamiast aktywnie zarządzanych funduszy tradycyjnych — ETF-y oferują niższe opłaty i transparentność. Po drugie, preferowanie szerokich ETF-ów globalnych (Vanguard All-World, iShares ACWI) sugeruje, że Polacy wychodzą poza inwestycje krajowe i szukają dywersyfikacji międzynarodowej. Po trzecie, wysoką koncentrację rynku wśród trzech dostawców można interpretować zarówno jako pozytywny znak zaufania do tych marek, jak i potencjalne zagrożenie dla konkurencji i innowacyjności.

Gdy rynek ETF w Polsce zbliża się do 20 miliardów złotych, a tempo wzrostu przyspiesza, jest to sygnał, że pasywne inwestowanie przestaje być niszą dla entuzjastów i staje się głównym nurtem polskiego rynku kapitałowego.