PZU rozszerza ofertę ETF-ów: złoto i akcje polskie w nowej linii produktowej

TFI PZU uruchomiła nową linię produktową funduszy pasywnych, które w ciągu zaledwie kilku miesięcy zgromadziły znaczące aktywa i stały się kolejnym graczem na rynku ETF-ów w Polsce.

Trzy debiuty w cztery miesiące — jak szybko rośnie oferta PZU

Pierwszym ETF-em z nowej serii był PZU ETF WIG20 TR + mWIG40 TR Portfelowy FIZ (Acc) (PLN), który zadebiutował w marcu 2025 roku na Giełdzie Papierów Wartościowych. Miesiąc później, w kwietniu, na rynek wszedł PZU ETF MSCI World Portfelowy FIZ (Acc) (hedged) (PLN), oferujący ekspozycję na światowe akcje. Trzecim produktem był PZU ETF Gold Portfelowy FIZ, który zadebiutował 11 maja 2025 roku.

Tempo ekspansji jest imponujące — łącznie trzy fundusze w ciągu zaledwie dwóch miesięcy. Jeszcze bardziej zaskakujące są zgromadzone już aktywa: według informacji z serwisu Analizy.pl, w pierwszych trzech produktach TFI PZU znalazło się ponad 75 mln zł kapitału inwestorów.

Nowy ETF na złoto — jak działa i dlaczego teraz?

Debiut funduszu na złoto nie jest przypadkowy. Rok 2025 przyniósł złotu najsilniejszy wzrost ceny od niemal 50 lat. Notowania przekroczyły poziom 5 000 USD za uncję, osiągając historyczne maksimum — chociaż po wybuchu konfliktu na Bliskim Wschodzie w marcu metal stracił część wcześniejszych zysków.

Wzrost zainteresowania inwestorów złotem zaobserwowano również w Polsce, co skłoniło TFI PZU do uruchomienia produktu. Pierwszy fundusz indeksowy inPZU Złoto pojawił się w sprzedaży już w sierpniu 2025 roku, a nowy ETF stanowi rozszerzenie tej oferty w bardziej przystępnej formie.

Benchmarkiem PZU ETF Gold Portfelowy FIZ jest indeks Bloomberg Gold Subindex Total Return, śledzący wyniki inwestycji w kontrakty terminowe na złoto. Fundusz replikuje ten indeks syntetycznie, wykorzystując kontrakty futures notowane na giełdzie towarowej COMEX w Nowym Jorku.

Dlaczego replikacja syntetyczna, a nie fizyczne złoto?

Wybór syntetycznej replikacji wynika z dwóch przyczyn. Po pierwsze, kwestie regulacyjne uniemożliwiają ETF-om bezpośrednie nabywanie surowców czy kryptowalut. Po drugie, podejście poprzez futures pozwala na optymalizację kosztów operacyjnych funduszu.

Wiceprezes zarządu TFI PZU, Dariusz Kędziora, podkreśla rolę złota w zdywersyfikowanym portfelu: „Wieloletnia historia pokazuje, że złoto zazwyczaj zachowywało się znacznie lepiej niż ryzykowne aktywa, a w wielu przypadkach notowało dodatnie stopy zwrotu przy głębokich spadkach indeksu S&P 500”.

Hedging walutowy — nieoczekiwany bonus dla polskich inwestorów

Fundusz stosuje zabezpieczenie walutowe w konstrukcji PLN-hedged, co eliminuje wpływ zmian kursu dolara na wynik inwestycji. Inwestor podąża za cenami złota wyrażonymi w dolarze, ale bez ryzyka wahań kursu walutowego.

Tutaj pojawia się interesujący szczegół: ze względu na wyższe stopy procentowe w Polsce w porównaniu do USA, hedging walutowy nie generuje kosztów, a wręcz przynosi dodatkową stopę zwrotu. Według TFI PZU, zwrot z samego hedgingu wynosi obecnie 0,2–0,3% rocznie — efekt różnicy stóp procentowych między krajami.

Aspekt	Szczegóły
Benchmark	Bloomberg Gold Subindex Total Return
Metoda replikacji	Syntetyczna (kontrakty futures COMEX)
Zabezpieczenie walutowe	PLN-hedged
Dodatkowy zwrot z hedgingu	0,2–0,3% rocznie
Data debiutu	11 maja 2025

Pełny plan TFI PZU na 2025 rok

Trzy fundusze to dopiero początek. W kolejce czekają jeszcze dwa ETF-y inwestujące w obligacje polskie. W sumie do końca 2025 roku na giełdzie ma być notowanych łącznie sześć funduszy pasywnych TFI PZU.

Certyfikaty inwestycyjne wszystkich nowych ETF-ów można nabyć za pośrednictwem dowolnego rachunku maklerskiego lub platformy transakcyjnej umożliwiającej handel instrumentami notowanymi na GPW. Animatorem funduszy TFI PZU jest Dom Maklerski BOŚ.

Co to oznacza dla polskich inwestorów

Rozszerzenie oferty ETF-ów przez TFI PZU ma znaczenie dla dostępności pasywnego inwestowania w Polsce. Fundusze indeksowe są coraz bardziej popularne wśród inwestorów długoterminowych, którzy szukają niskich kosztów i zdywersyfikowanej ekspozycji na różne klasy aktywów.

Pojawienie się ETF-u na złoto w formie funduszu pasywnego daje polskim inwestorom narzędzie do dywersyfikacji portfela bez konieczności bezpośredniego nabywania fizycznego metalu. Jednocześnie konstrukcja z hedgingiem walutowym eliminuje jedno z głównych ryzyk — wahania kursu dolara.

Tempo wprowadzania nowych produktów (trzy fundusze w dwa miesiące, z planami na sześć do końca roku) sugeruje, że TFI PZU odpowiada na rosnące zainteresowanie inwestorów funduszami pasywnymi i chce umocnić swoją pozycję na tym rynku.