Polacy wracają do funduszy akcji. ETF-y przejmują rynek

Polacy wracają do inwestowania w akcje — w pierwszym półroczu 2026 roku do funduszy akcji polskich napłynęło 1,26 miliarda złotych nowego kapitału, co stanowi wyraźny zwrot w stosunku do 2025 roku, kiedy inwestorzy masowo wycofywali się z tego segmentu.

Powrót do funduszy akcji po roku ucieczki

W całym 2025 roku z tradycyjnych funduszy akcji odpłynęło aż 761 milionów złotych. Tegoroczne pierwsze półrocze przyniosło jednak diametralną zmianę — łączny napływ 1,26 miliarda złotych pokazuje, że inwestorzy odzyskali apetyt na ekspozycję akcyjną. Zmiana ta może być związana zarówno z poprawą nastrojów na rynkach, jak i z naturalnym cyklem decyzji inwestycyjnych na początku roku.

ETF-y zgarnęły prawie połowę nowych wpłat

Szczególnie interesujące jest, jak rozkładały się nowe wpływy między różne rodzaje produktów. Z 1,26 miliarda złotych, które napłynęły do funduszy akcji polskich:

Typ produktu	Kwota (mln zł)	Udział
Tradycyjne fundusze akcji	625	49,6%
ETF-y notowane na GPW	598	47,5%
Razem	1 260	100%

ETF-y pozyskały 598 milionów złotych, co stanowi 47,5% całych napływów — prawie połowę. To wyraźny sygnał, że inwestorzy coraz chętniej wybierają produkty pasywne, notowane na giełdzie, z reguły o niższych opłatach zarządzania.

Efekt stycznia wyraźnie widoczny w danych

Warto zwrócić uwagę na rozkład napływów między kwartały. W pierwszym kwartale 2026 roku ETF-y pozyskały 402 miliony złotych, podczas gdy w drugim kwartale już tylko 196 milionów złotych. To spadek o połowę, co potwierdza istnienie tzw. efektu stycznia.

Jawisko to związane jest przede wszystkim z wpłatami na konta IKE (Indywidualne Konto Emerytalne) i IKZE (Indywidualne Konto Zabezpieczenia Emerytalne) prowadzone przez domy maklerskie. Wielu inwestorów wykorzystuje roczne limity wpłat już na początku roku — w 2026 roku limit IKE wynosi 60 tysięcy złotych, a IKZE 120 tysięcy złotych. Taka strategia naturalnie zwiększa popyt na produkty inwestycyjne w pierwszym kwartale.

Tradycyjne fundusze akcji wróciły do łask w Q2

Co interesujące, w drugim kwartale sytuacja się odwróciła. Tradycyjne fundusze akcji polskich pozyskały 423 miliony złotych netto, podczas gdy ETF-y tylko 196 milionów złotych. Sugeruje to, że po wyczerpaniu efektu stycznia inwestorzy zaczęli szukać bardziej zróżnicowanych rozwiązań, w tym aktywnie zarządzanych strategii.

Małe i średnie spółki przyciągają kapitał

Najbardziej zaskakujące odkrycie dotyczy preferencji inwestorów względem segmentów rynku. Fundusze skoncentrowane na małych i średnich spółkach przyciągnęły aż 63% całego nowego kapitału pozyskanego przez fundusze akcji polskich w pierwszym półroczu. To ogromny odsetek.

Przedstawicielami tego segmentu są przede wszystkim fundusze indeksowe, których punktem odniesienia są indeksy mWIG40TR (średnie spółki) i sWIG80TR (małe spółki), lub portfele złożone ze spółek należących do obu tych indeksów. Takie zainteresowanie może wskazywać na poszukiwanie przez inwestorów większych potencjałów wzrostu w mniej dużych spółkach, choć oczywiście wiąże się to ze zwiększonym ryzykiem.

Produkty pasywne dominują w rankingach popularności

Rosnące znaczenie inwestowania pasywnego widać wyraźnie w zestawieniu najpopularniejszych produktów. Wśród dziesięciu funduszy akcji polskich z najwyższą sprzedażą netto w pierwszym półroczu 2026 roku znalazło się aż pięć rozwiązań indeksowych. Oznacza to, że produkty pasywne stanowiły połowę najpopularniejszych rozwiązań inwestujących na warszawskiej giełdzie.

Do tej grupy należały cztery ETF-y oferowane przez BETA ETF oraz fundusz PKO Akcji Rynku Polskiego zarządzany przez PKO TFI. Obecność tych produktów w top 10 pokazuje, że inwestorzy doceniają prostotę, przejrzystość i niskie koszty funduszy indeksowych.

Co to oznacza dla inwestorów?

Zaobserwowane trendy sugerują kilka ważnych wniosków. Po pierwsze, polska społeczność inwestorów odzyskuje zainteresowanie akcjami — odpływ z 2025 roku wydaje się być anomalią, a nie trendem długoterminowym. Po drugie, inwestorzy coraz bardziej doceniają prostotę i niskie koszty funduszy indeksowych i ETF-ów, co znajduje odzwierciedlenie w ich popularności.

Po trzecie, zainteresowanie małymi i średnimi spółkami (63% nowego kapitału) może wskazywać na zmianę strategii — inwestorzy szukają potencjalnych wzrostów poza największymi spółkami z indeksu WIG20. To może być zarówno okazja, jak i zagrożenie, w zależności od umiejętności oceny ryzyka.

Wreszcie, efekt stycznia pokazuje, że znaczna część decyzji inwestycyjnych podejmowana jest na początku roku, związana z limitami wpłat na konta emerytalne. Dla osób planujących inwestycje, warto pamiętać o tych limitach i wykorzystywać je strategicznie.

Dane z pierwszego półrocza 2026 roku sugerują, że polski rynek funduszy akcji wchodzi w nową fazę, gdzie inwestowanie pasywne i zainteresowanie małymi spółkami stają się coraz bardziej dominujące.